2025年下半年以来，硅料、银浆等中枢原材料价钱连续上行，推动光伏制变老本快速攀升，但受制于行业供需方式及末端价钱传导的滞后性，组件门径盈利昭彰承压。记者梳剪发现，天合光能（688599.SH）、TCL中环（002129.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等9家龙头企业总共亏欠金额超473亿元。

从上市企业年报来看，组件巨头事迹分化权贵，企业依托相反化时刻、国际膨大完毕酌量改善。与此同期，储能赛说念上风突显，光储一体化成为组件企业对冲行业下行风险、完毕逆势解围的中枢旅途。

干与2026年，组件价钱有所反弹。以210R尺寸TOPCon踱步式组件为例，客岁一季度均价为0.697元/W，2026年一季度回升至0.7529元/W，同比上升约8%。

SMM硅基光伏管事部分析师陈家辉告诉《中原时报》记者，这一配置更多是前期价钱战过度杀跌后的反弹，行业平均详细老本现时仍在0.7元/W以上，多数厂商盈利空间依旧被严重挤压，并未简直解脱亏欠逆境。渠说念高库存、海表里需求疲软的基本面尚未根底改善，价钱的小幅抬升不及以扭改行绩承压的方式，行业全体仍处于“亏欠收窄、尚未出清”的情状。

巨头事迹冷热不均

记者梳剪发现，客岁，多数组件巨头延续亏欠态势，龙头企业事迹发扬分化。

具体来看，天合光能营收和净利润双双下滑，公司完毕营业总收入669.75亿元，同比下落16.61%；归母净利润为-70.31亿元，亏欠额度昭彰增多。公司提到，组件业务全年盈利智力较上年同期有所下滑，2025年度公司酌量事迹仍然亏欠。同期基于严慎性原则，公司对出现减值迹象的恒久财富进行减值测试，经由审慎评估将按照企业司帐准则计提财富减值准备，对事迹有一定影响。

晶科动力完毕营业收入654.92亿元，公司2025年光伏组件出货量高达86.8GW，相连第七年位居大众组件出货量榜首。截止2025年末，公司大众组件累计出货量已破损390GW。

东方日升、晶澳科技、隆基绿能和爱旭股份四家巨头减亏。东方日升完毕包摄于母公司的净利润-28.27亿元，同比减亏17.73%。2025年，晶澳科技“增利不增收”，公司完毕营业收入491.29亿元，同比下落29.94%；完毕归母净利润-46.08亿元，同比微增。年报显现，公司在境内、欧洲、亚洲及大洋洲、好意思洲营业收入均出现下落，非洲和其他地区营收有所增长。

晶澳科技坦言，受比年来光伏主产业链各门径产能靠拢开释导致阶段性供需失衡的影响，行业竞争连续加重，各门径主要家具价钱对比同期全体承压下行，同期国际交易保护政策加重，导致公司组件销售均价和盈利智力同比下落，酌量事迹出现阶段性亏欠。

记者柔柔到，2025年，BC组件限度化坐褥，销售起量。另外，龙头组件企业角逐国际，势头正猛。

看成BC赛说念代表性企业，隆基绿能客岁归母净利润同比减亏21.73亿元，减亏幅度为25.29%。爱旭股份完毕营收和净利润双增长，公司营收156.14亿元，同比增长39.97%；归母净利润-18.22亿元，同比减亏65.75%。

隆基绿能方面临记者暗示，受制于光伏行业产能供需错配及内卷式廉价竞争等不利环境影响，公司通过多举措经管革命、降本增效，完毕了主要家具单元制变老本、时代用度、财富减值损失等不竭下落，助力酌量大幅减亏。公司BC组件大众市集渗入率快速进步，全年销量22.87GW，必一体育中国官网入口全面隐匿主流市集，接踵在国内集采及欧洲、中东非、亚太等地斩获多个百兆瓦至吉瓦级遑急样子。

爱旭股份年报显露，2025年以来，公司ABC组件已远销大众近70个国度和地区，销售量达14.71GW，同比增长132%，限度化出海方式全面成型。

一体化龙头企业通威股份客岁延续亏欠情状，不外，从其年报中能看出，公司国际市集连续高速发展。2025年，完毕组件销量43.25gW，其中国际市集销量9.52GW，同比增长164%。

TCL中环完毕营业收入290.50亿元，同比增长2.22%；包摄于上市公司鼓舞净利润-92.64亿元，同比减亏5.65%。公司加速向卑劣组件蔓延，2025年，公司光伏电板组件板块完毕营业收入93.24亿元，同比增长60.45%，营收占比达32.10%，光伏组件出货15.1GW。

储能成破局遑急持手

阿特斯是独一盈利的龙头企业，公司完毕营业收入402.56亿元，同比下落12.8%；完毕归母净利润10.16亿元，同比下落54.8%；全年酌量性净现款流达到 70.75 亿元，同比增长最初191.13%。

公司说明称，在光伏范畴，相持利润优先原则，主动优化出货节拍以应答行业波动，2025年全年组件出货量24.3GW，公司组件出货量下落致营业收入较客岁同期下落，同期关税老本以及家具详细制变老本上升，导致毛利率水平下落；另一方面，公司前期大皆的储能样子储备和在手公约订单干与得益期，储能业务为公司健康的盈利水平提供了有劲支柱，论说期内大型储能拜托量达7.8GWh，同比增长20%。

记者柔柔到，除了阿特斯，2025年，储能也成为组件企业迎风翻盘的遑急破损口，晶科动力、东方日升、天合光能、隆基绿能等几大组件巨头纷繁发力储能业务，光储一体化趋势权贵加强。

晶科动力早早布局储能赛说念，打造了企业第二增长弧线，公司暗示，将来将进一步加大储能业务的国际市集斥地力度，在全年储能系统出货量高速增长的基础上，深度布局零碳园区、数据中心、微电网等细分诓骗场景，推出更具针对性的定制化贤慧动力处理决策。公司东说念主员向《中原时报》记者显现，2026年，公司储能业务出货量有望完毕翻番，看护高速增长。

天合光能暗示，公司储能业务国际市集出货量完毕快速增长，市集份额权贵进步。公司指出，截止2025年12月31日，储能出货量最初8GWh，较客岁入场翻倍增长，其中国际出货占比最初60%，欧洲区域样子数目增长超70%。

隆基绿能方面向《中原时报》记者暗示，本年是公司计谋转型升级的开局之年，公司规划大肆进步国际收入占比，提高至50%以上。公司将加速光储业务交融，完毕储能家具限度化销售，积极打造业务增长第二弧线必一体育中国官网入口，2026年储能系统出货量策划为6GWh。

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